一、市场概况

截至2月3日，生意社丙烯基准价为6391.00元/吨，与本月初(6404.33元/吨)相比，下降了0.21%。与前期高位相比趋于稳定。这表明，在1月份价格经历快速拉涨后(1月27日山东价格曾触及6405元/吨)，市场推涨动力减弱，买卖双方心态转向谨慎，进入观望阶段。

二、供需基本面分析

当前市场的“暂稳”格局，主要是供需两侧因素相互平衡的结果。

1.供应端：

紧平衡状态延续：前期支撑价格上涨的核心因素是供应超预期收紧，特别是PDH(丙烷脱氢)装置开工率一度跌破60%。虽然目前整体丙烯产能利用率在70.93%，但仍处于相对低位，企业库存可控，短期内现货资源并不宽松。

市场关注点在于“存重启”的预期。有分析指出，若北方主力PDH装置按计划重启，可能会缓解供应紧张局面，从而对市场心态构成压力。这是当前市场观望情绪的主要来源之一。

2.需求端：

随着下游工厂陆续进入春节假期，实际需求小幅转弱。主要下游表现不一。例如，PP粉料价格高位持平，环氧丙烷、辛醇价格也出现不同幅度下跌。下游对高价丙烯的追涨意愿已经放缓，难以支撑价格继续大幅上行。

3.成本端：

目前PDH工艺路线利润仍深度亏损(华东-304元/吨，山东-444元/吨)。从成本角度看，这为丙烯价格提供了较强的底部支撑，生产企业继续让利的意愿有限。此前乐观的宏观情绪和资金推动有所减退，市场回归对基本面供需的关注。

三、短期展望：

综合来看，预计丙烯价格短期内将维持高位震荡格局。价格在6450元/吨以上关口面临较大压力，主要受制于下游需求的季节性转弱。供应端潜在的装置重启进度若不及预期，以及持续的亏损成本，将限制价格的下跌空间。节后市场走势的关键，在于供应端装置重启的实际情况与下游企业节后复工备货需求之间的博弈。