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芳纶高端突破,国产化突进
http://www.chem1718.com.cn 2020-01-15 08:36:01 金融界

展望 2020 年,我们认为可以从三个角度切入以指导投资:

(1)在行业供给侧改革、化工企业退 城进园以及安全环保的三重压力下,部分优质龙头企业依靠其园区优势,实现持续扩张,行业资 源向龙头集中。建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成以及桐昆股份等;

(2)除了传 统的周期类公司之外,基础化工行业中还有很多专注于精细化工及新材料的公司,相较于周期股 而言,这些公司处于生命周期的前端,具备持续成长的动力。建议关注万润股份与利安隆等;

(3) 化工行业有望在 2020年迎来补库存周期,宜筛选合适行业布局。若在未来几个月前瞻的 PPI 同 比数据出现拐点,则可以大概率判断补库存周期即将开启,中性预测在 2020 年中期附近开启量 价齐升的主动补库存阶段。部分子行业已位于价格及盈利底部,向下空间不大,而有望存在一定 向上的左侧性机会。建议关注氨纶、草铵膦、炭黑与 DMF行业等底部子行业或存的反弹性机会。

风险提示: 1. 原油价格大幅波动; 2. 化工产品终端需求持续走弱。

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